時間： 2023-04-17 13:56
來源： 中國水網
作者： 薛濤
發達國家的地方政府和中國的地方政府完全是兩回事。發達國家地方政府的財政收入幾乎完全靠稅收支撐，其資本生成能力遠遠低于中國地方政府。它們可能補貼一些制造業企業，但補貼的規模完全不能與中國地方政府相匹敵。
04. 城市化轉型對策建議
回首過去，改革開放四十余年中國經濟的成功非同凡響，甚至遠超自我預期。展望未來，我們需要回答的是：過去四十余年的成功經驗可以繼續復制嗎?
顯而易見，一把鑰匙無法打開兩扇不同的門。
無論是從需求側的人口變化來看，還是從供給側的城市建成區的增長來看，都可以得出相同的結論：中國城市的高速增長時代漸近尾聲。在從“高速度增長”轉向“高質量發展”之后，在城市的運營階段，中國經濟將面對完全不同的問題。
如果以常住人口的統計口徑來衡量，2015年中國的城市化水平為56.1%，城市化過半不多似乎意味著中國的城市化還有較大的投資和增長空間。
但從更能反映城市化真實水平的城市建成區面積來看，2015年中國城市建成區面積已經達到51948平方千米，如果加上礦區建設用地，總量高達10萬平方千米，可以“裝進”全國約77%的城市人口。
假設城市人均用地水平是不變的，建成區足以容納約12億城市人口。如果按約13.6億的總人口計算，則城市化水平已達到88%。
按照描述城市化規律的諾瑟姆曲線，城市化率達到70%～80%是城市化的一個轉折點，在達到這一水平之后，城市化進程會放緩。
由于采用“土地金融”的辦法，這一制度的高效率使得中國的空間城市化出現一個巨大的“提前量”，這意味著中國的城市化也因此將在相較于發達國家更低的人口城市化水平上就開始轉型。
在城市化的資本型增長階段，政府工作的重點在于解決資本缺口問題，由于資本性支出會隨城市化水平的提高而下降，因此一旦進入城市化的運營階段，隨著運營性支出增加，資本缺口困難將會被現金流缺口困難所取代。
在城市化的1.0階段，增加固定資產投資是“好的”增長，說明城市政府的信用好，并能借此融資;但進入城市化2.0階段，城市所需的固定資產投資已經基本完成。
這就像一個工廠，在廠房建好和設備裝好后，再建更多的廠房并不會帶來實際的增長。城市建設也是相同的道理。
此時再繼續增加固定資產投資，通常只能帶來“壞的”增長。從長期來看，GDP增長結構是“好”還是“壞”，最終會影響經濟增長績效。
如果說中國的城市經濟正從資本型增長轉向運營型增長這一判斷成立，那么就可以得到一個可供驗證的經濟學假說：在達到一定的資本積累水平之后，城市的“現金流-資本”結構對城市經濟增長的影響將會發生突變。
在達到該資本積累水平之前，城市固定資本相對于城市現金流越高，城市經濟增長績效越好;越過該積累水平后，城市經濟增長則主要依靠城市現金流的相對快速提升。
需要指出的是，在從“高速度”向“高質量”轉型的過程中，出現危機的概率較大。
這是因為，所有商業模式同時從第一階段轉向第二階段，必定意味著固定資產投資的減少，而這會帶來一個傳統經濟學容易忽視的副作用——貨幣供給不足。
這個副作用帶給經濟的破壞性，要遠超轉型帶給經濟的好處。在現實中，合理的微觀經濟決策的合成效果，會導致不合意的宏觀結果。
導致微觀行為“合成謬誤”的原因，就是貨幣。分工是所有經濟的基礎。而“市場—商品”經濟必須使用貨幣分工。在中國歷史上市場經濟長期發育不良，一個根本的原因就是貨幣不足，所以必須依賴出口順差換取分工所必需的貨幣。
而發達國家，無一例外都是通過貨幣的信用化，擺脫了流動性不足的約束。改革開放的成功，特別是過去十幾年的經濟增長，很大程度上是因為土地金融創造的巨大信用為貨幣從商品貨幣轉向信用貨幣創造了條件。信貸成為貨幣生成的重要途徑。
在城市化需要巨大融資的資本型增長階段，因為有足夠的信用，貸款需求不成問題。
但當城市化從資本型增長轉向運營型增長時，貸款需求迅速減少，如果此時家庭、企業和政府三個部門同時"去杠桿"，銀行資產負債收縮, 結果就是貨幣供給的減少。
如果再加上國際局勢動蕩導致的順差生成貨幣減少正好與“去杠桿”同步，經濟就會面臨更大的萎縮風險。
在中國歷史乃至世界歷史上，貨幣不足導致的社會動蕩屢見不鮮。這才是城市化轉型的最大風險。
對于現代經濟而言，轉型成功的前提，就是要解決伴隨轉型而來的流動性不足問題。這就意味著必須有另外新的商業模式開始進行資本型增長。
編輯： 趙凡
目前在中國科學院生態環境研究中心攻讀博士學位，此前分別在武漢大學和北京大學光華管理學院獲得理學學士和工商管理碩士學位。
現任E20環境平臺執行合伙人和E20研究院執行院長，北京易二零環境股份有限公司總經理，湖南大學兼職教授，華北水利水電大學管理與經濟學院客座教授，中科院生態環境研究中心碩士生校外導師，天津大學特聘講師，國家發改委和財政部PPP雙庫的定向邀請專家，世界銀行和亞洲開發銀行注冊專家(基礎設施與PPP方向)、國家綠色發展基金股份有限公司專家咨詢委員會專家庫專家、巴塞爾公約亞太區域中心化學品和廢物環境管理智庫專家、中國環保產業研究院特聘專家、中國環保產業協會環保產業政策與集聚區專業委員會委員、中國城市環境衛生協會垃圾焚燒專家委員會委員。住建部指導《城鄉建設》雜志編委、《環境衛生工程》雜志編委、財政部指導《政府采購與PPP評論》雜志編委，并擔任上海城投、中建環能等上市公司獨立董事。
在PPP專業領域，薛濤現任清華PPP研究中心投融資專業委員會專家委員、全國工商聯環境商會PPP專委會秘書長、中國PPP咨詢機構論壇第一屆理事會副秘書長、生態環境部環境規劃院PPP中心專家委員會委員、國家發改委國合中心PPP專家庫成員、中國青年創業導師、中央財經大學政信研究院智庫成員、中國城投網特聘專家等。
20世紀90年代初期，薛濤在中國通用技術集團負責世界銀行在中國的市政環境基礎設施項目管理，其后在該領域積累了十二年的環境領域PPP咨詢及五年市場戰略咨詢經驗，曾為美國通用電氣等多家國內外上市公司提供咨詢服務，對環境領域的投融資、產業發展和市場競合格局有著深刻理解;2014年初加入E20研究院并兼任清華大學環保產業研究中心副主任，著力于環境產業與政策研究、PPP以及企業市場戰略指導等方向。
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