時間：2016-08-25 17:40
來源：中宜環科環保產業研究
隨著生態文明建設地位的提升，環保行業在國民經濟中的地位也日益提高，已經成為我國經濟發展的支柱型產業。在A股市場中，環保行業上市公司數量已超過家電、汽車等傳統支柱產業，數量多達93家。同時，A股環保產業上市公司還具有市盈率高，成長性好等特點。本篇中，我們對A股上市公司進行了系統梳理，對其特點進行了總結。
一、細分行業劃分標準
本次盤點的環保公司為上海A股、深圳A股上市的環保企業，包括主板、中小板和創業板，共計93家。根據每個公司占比最大的主營業務不同，我們將這些公司分為大氣污染治理、水處理、環境修復、固廢處理、環境服務、節能、環保設備供應七個細分行業，具體如表1所示。
表一 環保細分行業定義
二、"十一五“以來上市企業數量迅速增加
“十一五”以來，環保上市公司呈快速增長的態勢，“十一五”和“十二五”期間累計新增數量達66家，較“十五”末期增長253.8%，高于A股上市公司總體增長速度。
三、創業板企業數量最多，企業集中于沿海區域
就板塊分布而言，創業板企業最多，達36家，占比38.7%；主板緊隨其后，達33家，占比35.5%；中小板企業為24家，占比25.8%。
從區域分布來看，東部沿海經濟區（上海、江蘇和浙江三省市）和北部沿海經濟區（北京、河北、天津和山東四省市）的A股環保企業分布較多，分別為29家和23家。
四、水處理行業占比最大
就行業分布而言，占比較高的細分行業分別是：水處理行業25家，占比26.88%；環境修復行業16家，占比17.20%。環境服務行業企業最少，僅有5家，占比5.38%。
對照新三板掛牌環保企業行業分布情況，A股環保企業中節能和固廢處理行業占比相對新三板較低，水處理和環保設備行業占比相對較高，其他細分行業與新三板占比基本持平。
五、固廢處理行業企業規模最大
就總市值而言，截止2016年6月30日，各細分行業企業的平均市值都在70億以上，總體平均市值為102.99億元。其中：固廢處理行業最高，為183.77億元，環境服務行業次之，為131.49億元。
就資產規模而言，固廢處理行業企業平均總資產最高，達148.45億元。其他行業平均總資產相對接近，在36億元至59億元范圍內。
六、水處理、固廢處理和環境服務行業企業盈利能力最強
就凈利潤率而言，A股環保行業企業的平均凈利潤率為14.08%，水處理、固廢處理和環境服務行業的平均凈利潤率均高于A股環保行業平均水平，分別為24.38%、15.45%和19.70%。
就凈資產收益率（ROE）而言，各細分行業的平均凈資產收益率都在6.5%以上，環保行業整體平均凈資產收益率為7.91%。其中，固廢處理和環境服務行業的平均凈資產收益率最高，分別達10.85%和10.69%。
七、固廢處理行業企業營業收入最高，環境服務行業增長最快
我們對各細分行業近3年（2013~2015）營業收入進行統計，結果顯示：固廢處理行業企業近3年平均累計營業收入遠高于其他行業，達89.12億元，近3年收入復合增長率相對較高，為30.53%；環境服務行業近3年收入復合增長率最高，達45.05%。
八、A股環保上市企業資本市場表現
環保行業總體市盈率較高，為50.33倍，遠高于A股市場平均市盈率。從各細分行業來看，節能行業2015年平均市盈率最高，為83.68倍；固廢處理行業市盈率最低，為34倍。
編輯：張偉
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