時間： 2017-06-12 14:59
來源： 經觀要聞
作者： 杜濤
財政部對地方政府的違規舉債，盯得更緊了。
一家金融機構部門負責人劉經理的業務顯然受到了財政部對地方政府違規舉債嚴加管理的影響，50號文以及87號文的出現使得最近的他現在面臨著兩個情況，一個是地方政府要求撤回當初發給他的擔保函，另一個便是融資平臺來融資，如何設計的問題。
在E20研究院執行院長薛濤看來，財政部推出87號后，市場反應不一?！?7號文其實對地方政府違規利用“政府購買服務”程序來融資進行規范，可謂穩準狠，再加上之前的50號文，對地方政府來說是烏云壓頂?！毖f。
薛濤所指的87號文和50號文分別是指《財政部關于堅決制止地方以政府購買服務名義違法違規融資的通知》與《關于進一步規范地方政府舉債融資行為的通知》。
一位地方財政人士告訴經濟觀察報記者，87號文件明確了對購買服務本質要求的回購，尤其是強調了對于貨物、建設工程、儲備土地前期開發、融資行為的限制，嚴禁違法違規融資;杜絕違法違規舉債融資，以及之前剝離融資平臺公司政府融資職能的要求，其目的在于防范地方政府債務風險、及隨之可能帶來的社會整體財政金融風險，從去年的中央經濟工作會議到今年的全國兩會，金融風險防范被提到越來越重要的位置。也可抑制政府的GDP沖動，避免低效投資、進而優化市場的價格發現和資源配置等作用。
購買服務中對建設工程、融資行為等的限制、包括之前對于BT模式(建設—移交)的限制，在于這些模式過于強調建設內容和融資功能，為地方政府創造了擴張投資、規避限制的方便之門，但債務風險過高。
“在此背景下，PPP的規范運作將更受重視。但87號文之所以如此受重視，很重要的一個背景是今年以來數個省市因為違法違規舉債受到了追責，因此50號文和87號文的出臺，將對原來心存僥幸的地方政府、金融機構和其他企業等帶來壓力。規范PPP雖然限制較多，但一方面有助于提高項目質量，另一方面更重要的是可以約束和規范政府行為、避免后期違規追責，因此可以預見PPP的規范運作將更受重視?！鄙鲜龅胤截斦耸繉洕^察報表示，50號文和87號文都對變相舉債融資的金融產品和工具提出了限制，那么后續是否將就目前種類繁多、總量龐大的政府投資基金進行規范和清理呢?同時，無論是BT或是購買服務中的建設工程，都僅強調融資、建設，而忽略了基于績效的運營付費，后續是否很快就要迎來對不規范的PPP清理?尤其目前流行的那種比例極高、數額確定的可用性付費是否恰當?
經濟觀察報獲悉，相關主管部門對地方政府融資將會繼續開前門堵后門，比如將發行收費公路債，規范產業基金、引導基金的違規行為等。財政部幾乎是對著地方政府違規舉債的全鏈條處理，不僅處理了與地方政府違規舉債的地方政府、金融機構，還處理了相關律所等機構。
影響
劉經理是一家金融機構的部門負責人，這么多年來一直做與地方政府融資相關的業務。50號文以及87號文的出現使得他現在面臨著兩個問題。
“近幾天有地方政府要求撤回擔保函，主要內容就是按照財政部50號文件要求，全面規范政府融資行為，地方政府也為了給金融機構減輕違規融資責任，要求撤回當地人民政府和相關部門出具的擔保函等相關函件?！睆埥浝砀嬖V經濟觀察報，他手里的擔保函是一個平臺公司的項目貸款，用于園區建設。
遭遇撤回擔保函對于劉經理來說并不是第一次，在去年的貴州擔保函事件中，他已經遭遇過一次。
2016年10月12日，貴州省多個地方財政局撤銷擔保函的文件發出，這些文件申明融資承諾函作廢并限時收回，涉及安順市、正安縣以及遵義市等。
劉經理告訴經濟觀察報記者，在去年的貴州遵義幾起擔保函撤會之后，發生的要求撤會擔保函的很少，而且有些也擔保函沒真正撤回。
“從發來文件看，其他幾家大型銀行等金融機構已經將擔保函寄回，也就只能寄回了，實際上這張擔保函也沒意義了?！眲⒔浝砀嬖V經濟觀察，一般情況下通過融資平臺或者產業基金來融錢，無論是平臺融資還是產業基金融資，都會出具一個類似擔保函的，還有基金的推出方式，一般都是政府購買服務，因為政府購買服務可以綁定政府信用。
43號文之前，地方政府主要靠平臺貸款，43號文之后，政府和融資平臺脫鉤，出擔保函之類，可以出具函件，不算政府債務，現在就算是在50號文、87號文的高壓下，依然有平臺公司來合作，因為地方政府要發展，現在項目比較多，更重要的是財政部門與發展部門推出的替代品PPP的落地實在太慢。
未來可能會做的就是在沒有政府增信的情況下做產業基金的，設計為兩家平臺，一個平臺劣后，金融機構優先，另一家平臺公司回購優先。
“優先與劣后的關系，比如產業基金10億元，投了10個項目，其中8億元是金融機構，2億元是政府投資，在項目虧損的情況下，優先虧損政府投資的那兩億元。并且現在退出方式由政府購買服務變成了平臺公司行為，利率也會發生變化，以前地級市產業基金5年期以上，每年利息6.5%，現在年利息7-7.5%都不銀行都太好操作?！眲⒔浝砀嬖V經濟觀察報，財政部現在逼迫地方政府和平臺完全脫鉤。目前，傳統的基金業務和平臺貸款業務都在觀望，看其他金融機構怎么操作，沒有政府信用了，還要做這類業務的話，風險大，平臺公司主要靠借新還舊。
劉經理認為，平臺公司融資具有短融長投的特點，所投的基礎設施建設項目回報率和回收期不能完全覆蓋資金成本和期限，是類資金池的性質，短期內還款主要靠借新還舊。平臺公司積累了大量債務，且資質好的平臺都在發債，這些存量債務都是定時炸彈，處理不好，容易引起公眾問題。
在50號文和87號文壓力下，地方政府會逐一撤函。但是對金融機構來說，本來就對這類沒納入預算的擔保函之類的函件持可有可無的態度，但是新增貸款變得困難，如果繼續做平臺貸款，風控標準會從緊，比如會嚴格監督確保資金每筆都?？顚Ｓ?、放棄中小平臺而把資金集中到2A、2A+甚至3A平臺公司的身上。
編輯： 趙凡
目前在中國科學院生態環境研究中心攻讀博士學位，此前分別在武漢大學和北京大學光華管理學院獲得理學學士和工商管理碩士學位。
現任E20環境平臺執行合伙人和E20研究院執行院長，湖南大學兼職教授，華北水利水電大學管理與經濟學院客座教授，中科院生態環境研究中心碩士生校外導師，天津大學特聘講師，并兼任北京大學環境學院E20聯合研究院副院長，國家發改委和財政部PPP雙庫的定向邀請專家，世界銀行和亞洲開發銀行注冊專家(基礎設施與PPP方向)、國家綠色發展基金股份有限公司專家咨詢委員會專家庫專家、巴塞爾公約亞太區域中心化學品和廢物環境管理智庫專家、中國環保產業研究院特聘專家、中國環保產業協會環保產業政策與集聚區專業委員會委員。住建部指導《城鄉建設》雜志編委、《環境衛生工程》雜志編委、財政部指導《政府采購與PPP評論》雜志編委，并擔任上海城投等上市公司獨立董事。
在PPP專業領域，薛濤現任清華PPP研究中心投融資專業委員會專家委員、全國工商聯環境商會PPP專委會秘書長、中國PPP咨詢機構論壇第一屆理事會副秘書長、生態環境部環境規劃院PPP中心專家委員會委員、國家發改委國合中心PPP專家庫成員、中國青年創業導師、中央財經大學政信研究院智庫成員、中國城投網特聘專家等。
20世紀90年代初期，薛濤在中國通用技術集團負責世界銀行在中國的市政環境基礎設施項目管理，其后在該領域積累了十二年的環境領域PPP咨詢及五年市場戰略咨詢經驗，曾為美國通用電氣等多家國內外上市公司提供咨詢服務，對環境領域的投融資、產業發展和市場競合格局有著深刻理解;2014年初加入E20研究院并兼任清華大學環保產業研究中心副主任，著力于環境產業與政策研究、PPP以及企業市場戰略指導等方向。
Copyright ? 2000- https://www.h2o-china.com All rights reserved. 中國水網 版權所有
咨詢熱線：010-88480403 傳真：010-88480301
E-mail：hjf@e20.com.cn
本站常年法律顧問：北京市康達律師事務所劉文義律師 京ICP備10040015號-8
京公網安備：11010802035285