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堪比心電圖！危廢資源化價格波動有點危-以飛南為例

時間：2023-09-06 09:39

來源：中國固廢網

以飛南資源為例。對于含銅率高的物料，飛南資源需要花錢購買，將收集到的含銅廢物和物料，熔煉回收成粗銅或精煉成電解銅后出售，對應“資源化產品”收入。這一業務模式導致飛南資源盈利能力對銅價的波動最為敏感，2020-2022三年報告期各期，飛南資源含銅產品銷售收入占比達80%以上。

飛南資源解釋2022年凈利潤下滑的主要原因時，其中重要一點就是銅價。2020 年初，美國、歐洲均實施量化寬松政策，導致銅價從2020年4月開始上漲。2021 年市場銅價由年初的 5.8 萬元/噸增長至年末逾7萬元/噸，銅購銷價差大幅擴大，導致飛南資源2021年業績上升。

2022 年，歐洲、美國等國家為應對量化寬松導致的高通脹難題，開始實行緊縮的財政及貨幣政策，并開始加息，導致銅價下跌，市場銅價由 2022 年 4 月中旬的 7.5 萬元/噸快速下跌至2022年7月中旬的5.5萬元/噸，雖然三季度后銅價回升，但仍然存在一定振蕩。而從產品銷售來看，金屬產品屬于大宗商品，金屬價格受國內外經濟政治環境、金融市場情況以及供需結構等變化的影響，波動幅度較大，存在著較大的不確定性。

飛南資源從采購銅金屬到銷售銅金屬存在生產運營周期，上半年采購銅金屬在下半年銷售時，購銷價差縮小、甚至倒掛，導致公司業績下滑。

鑒于上述情況，自2020 年 8 月起，飛南資源使用期貨合約對超出或低于基本庫存的銅金屬進行價格風險管理，以降低銅價短期內大幅下跌的風險。

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對于危廢資源化行業而言，從市場前景來看，目前我國再生金屬發展總體較為落后，未來存在較大的發展潛力，預計到2025年，四大再生金屬產量將達到2000萬噸，市場規模將達到6000億元。

面對良好的產業前景，行業企業應該更多關注可能存在的風險，尋求降低風險的方式方法，比如通過延長產業鏈規避從業企業對大宗商品銷售價格定價的被動局面所帶來的風險。

編輯：李丹

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