時間：2020-12-24 13:39
來源：中國固廢網
作者：陳偉浩
18日，在“2020(第十四屆)固廢戰略論壇”上，首創環境憑借著強大的綜合實力獲評“2020年度固廢十大影響力企業”，這是首創環境自2011年起連續第九年獲此殊榮。
戴小東
論壇現場，首創環境控股有限公司技術總監、北京首創環境科技有限公司總經理戴小東現場發表了演講。論壇現場，戴小東重點闡述了固廢行業“輕重”資產之變，以及“重轉輕”的幾種可行路徑。同時他也透露，“十四五”期間，首創環境將在輕資產領域集中發力，以技術引領打造首創環境的“輕資產模式”!
固廢行業的“輕”“重”之變
戴小東表示，在固廢行業中，大多數企業都是重資產型企業。行業發展前期確實也讓這些重資產企業獲益不少：1、通過BOT或PPP模式，幫助政府擺脫短期資產負債表限制的同時，解決當下的環保問題;2、助推行業發展由小到大，快速發展，從業企業規模迅速擴張，競爭實力快速提升;3、發展初期，因模式清晰，龐大固定資產和穩定現金流容易估值，資產變現能力強，受資本青睞，融資較容易。
今年開始，“重資產模式”在宏觀、行業和企業層面均遇到了一些困境，出現一些變化。
宏觀層面：1、全球經濟衰退，疊加疫情影響，經濟增長速度放緩，社會固定資產投資增速下滑，影響固廢行業投資資金供給;2、供給側改革推動固廢行業向高附加值領域延伸，金融去杠桿，推高重資產持有風險和擴張速度;3、“穩中求進”的發展思路和高質量發展目標要求行業發展效率、效益提升。
行業和企業層面：1、“十二五”和“十三五”期間，我國垃圾焚燒廠的數量增加了303%，焚燒處理量增加了577%。“十四五”期間垃圾焚燒市場產能擴張空間有限，產能供給趨于飽和，資產變現能力下滑;2、補貼退坡帶來盈利風險;3、“重資產模式”的高固定資產投入和較長的投資回收期，帶來較大現金流壓力，推動企業資產負債率的提升和權益的變動，使得企業資本市場估值受限;4、“重資產模式”競爭壁壘源于資本密度和規模效應，易模仿性較高。
輕資產轉型目的和意義
固廢處置產業微笑曲線
如圖所示，固廢處置產業鏈上原材料、零部件供應、環保設備生產工程建設等重資產類業務落在微笑曲線底部，為企業創造價值的能力較弱。而技術和產品創新、技術服務、精益運營環節則落在微笑曲線高位，價值創造能力明顯強于重資產業務。
“輕資產模式”具備“高、輕、精”的三個基本特征，輕資產企業多將有限的資源集中于企業自身的研發、市場營銷以及后期提高服務等產業價值鏈中附加值較高的環節。
戴小東認為，固廢企業由“重”轉“輕”，既是應對當前多變的外部形勢的需要，也是企業追求自身高價值創造的必然選擇。
固廢企業實現輕資產化的可行路徑
戴小東表示，固廢企業實現輕資產化的可行路徑，主要有三種：
路徑一，通過科技創新，實現技術引領，構建在全鏈條或鏈條某一環節的技術優勢，并尋求技術優勢產業化落地， 形成核心產品和技術方案，將創新成果變現;
路徑二，通過資產證券化、產業基金模式，使重資產變輕，提升資產周轉效率和現金流和利潤水平，提高投資收益;
路徑三，依靠技術密度和智力資本，提供綜合運營維護服務。
但三種路徑都有一定的弊端。其中，第一種路徑難度較高，但可通過構建技術壁壘形成相對穩固的競爭優勢，獲取較高利潤;第二種雖實現了資產的輕量化，但其對應的產業鏈環節價值創造能力弱，且該模式易模仿性高;第三種路徑仍需以技術優勢為前提。
首創環境的輕資產戰略
首創環境基于對行業發展痛點的認知、未來發展趨勢的預判和對其資產模式的深度思考，確定了科技創新引領的輕資產發展戰略，期望通過核心技術突破，構建技術壁壘，形成難以復制的核心競爭力。
戴小東介紹，首創環境的輕資產戰略，分為三步：
第一步，以重養輕。以重資產業務(焚燒、危廢等)為依托，圍繞解決重資產業務技術痛點、難點，開展技術創新，使運營項目提質增效;以市場為導向，研究固廢行業市場、技術特點，通過技術自主研發、外部技術整合等措施，探索新的細分市場需求。
第二步，輕重并舉。推進面向重資產業務的技術設計方案、服務方案產品化，通過內部的應用實踐，進而推動核心技術向外部市場拓展，提升核心技術變現能力;以技術驅動，通過“輕資產模式”重點拓展新業務領域，提高輕資產業務權重，打造輕重平衡，維持企業靈活性。
編輯：陳偉浩
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