6月5日，對人類來說特殊而又莊重。48年前的這一天，全球舉行了第一次人類環境會議，并將它定為“世界環境日”。48年后的今天，以“為了一個更潔凈的世界”為使命，在垃圾焚燒發電行業最前線連續奮斗20余年的三峰環境成功登陸中國A股市場，續寫人類可持續發展的輝煌篇章。

　　中國垃圾焚燒行業領軍企業三峰環境(證券代碼：601827)上市儀式在上海證券交易所舉行。

　　截至發稿時間，三峰環境股價9.85元，漲幅44.01%，總市值165.3億元。

　　根據6月3日晚間發布上市公告書，公司此次發行3.78億股新股。發行后公司總股本約16.78億股，發行價格6.84元/股，募集資金凈額25億元，發行后每股收益0.30元，市盈率22.67倍，每股凈資產4.20元。中信建投證券為上市保薦機構。

　　最新財務數據顯示，今年一季度，三峰環境實現營業收入9.42億元，同比增長9.14%;歸母凈利潤1.21億元，同比增長25.26%;扣非后歸母凈利潤1.13元，同比增長22.15%。

　　進入今年，三峰環境先后斬獲了澳門垃圾焚化中心項目、重慶合川區項目、山西呂梁項目。目前，公司已在14個省區市投資43個BOT/BOO/PPP垃圾焚燒發電項目(含二期項目)，在全球191個垃圾焚燒項目共有321條焚燒線的核心設備及部件和技術應用業績(含已簽約項目)。

　　今天是世界環境日，正好暗合了三峰環境“為了一個更潔凈的世界”的企業愿景。相信站在上市新起點，三峰環境亦將開啟新一輪的征程。

　　在國家政策支持、行業利好的情況下，三峰環境擁有堪稱“豪華”的股東陣容和“遍地開花”的控股、參股子公司，在先進技術的基礎上，發揮產業協同優勢，致力于成為中國和新興國家市場一流的城市固廢處理系統解決方案提供商和全球領先的固廢行業知名公眾公司。

　　據了解，三峰環境首次公開發行不超過3.78億股，募集資金凈額25億元。其中19億元將用于3個垃圾焚燒發電項目。

　　營收年復合增長率21.36% 現金流穩定增長

　　財報數據顯示，2017年至2019年，三峰環境營業收入分別為29.7億元、34.33億元、43.64億元，年復合增長率為21.36%。

單位：億元

　　凈利方面，數據顯示，2019年，三峰環境凈利5.71億元，同比增長6.99%;

　　歸屬母公司股東的凈利潤為5.54億元，同比增長7.81%;扣非后歸屬母公司股東的凈利潤5.06億元，同比增長11.82%。

　　營收與凈利的持續增長也為三峰環境帶來了良好的現金流。數據顯示，2017年至2019年，三峰環境經營活動產生的現金流量凈額分別為5.47億元、7.46億元、13.69億元。

圖片來源：wind 單位：萬元

　　此外，公司近5年來還保持了較高利潤率，2015年至2019年，公司毛利率分別為31.16%、31.26%、30.12%、29.66%和30.14%，基本上在30%以上;凈利潤分別為16.85%、13.74%、15.74%、15.56%和13.09%。

　　據三峰環境招股書，2020年1-6月，基于往年同期經營業績、生產經營狀況、在手訂單、設備銷售合同履行情況、項目實施進度計劃等方面的情況，并結合新冠肺炎疫情對公司截至本招股說明書簽署日前生產經營造成的影響，公司經營情況預計不會發生重大變化，經營業績穩定。

　　國企改革試點“雙百企業” 垃圾發電全產業鏈服務能力強

　　三峰環境官網介紹，其起步于1998年，是國務院納入國企改革試點的“雙百企業”，專業致力于垃圾焚燒發電項目投資、EPC總承包、設備制造和運營管理全產業鏈服務。與此同時，三峰環境招股書顯示，其始終以“為了一個更潔凈的世界”為使命，以領先的垃圾焚燒發電技術、設備和服務，為我國城市生活垃圾環保治理做出了積極貢獻。收入板塊方面，財務數據顯示，三峰環境的主要收入來源包括垃圾焚燒發電項目投資運營、EPC建造以及垃圾焚燒發電核心設備研發制造等。

　　其中，EPC建造為最大的收入板塊。三峰環境采用EPC方式為客戶提供垃圾焚燒發電項目及滲濾液處理項目的設計、采購、施工等全流程服務，并對工程的質量、安全、工期、造價全面負責，最終向客戶交付滿足運行條件的垃圾焚燒發電或滲濾液處理工程。2015年至2019年，公司EPC建造板塊帶來的營業收入分別為10.66億元、11.02億元、14.1億元、18.1億元、19.09億元

　　在技術研發的基礎上，三峰環境已經研發生產出了垃圾焚燒發電核心設備，包括逆推式機械爐排爐、垃圾滲濾液膜處理系統。

圖片來源：三峰環境招股書(左為逆推式機械爐排爐結構圖;右為垃圾滲濾液膜處理系統)

　　據了解，前者采取逆流傾斜式爐型，具有爐排機械負荷小、垃圾擾動充分、燃燒效果好、爐渣熱灼減率低、自動控制程度高、運行可靠穩定等特點，已應用于國內外多個垃圾焚燒處理項目;后者對進水水質要求低，具有較強的抗污堵能力以及較高的產水率、集成化程度和自動化程度。

　　經過多年的快速發展，三峰環境已經發展成為集垃圾焚燒發電項目投資運營、EPC建造以及核心設備研發制造于一體的綜合性垃圾焚燒發電企業，整體具備較強的競爭優勢。其中包括品牌優勢、核心設備制造優勢、運營管理優勢、全產業鏈協同優勢、技術及研發優勢、管理團隊優勢等。

　　截至2020年3月，三峰環境已投資43個垃圾焚燒發電項目，日處理生活垃圾規模48950噸;技術及設備已應用到國內及美國、印度、埃塞俄比亞、泰國、斯里蘭卡、越南、巴西等8個國家的191個垃圾焚燒發電項目中的321條焚燒線，日處理生活垃圾規模超過17萬噸，國內市場占有率行業領先。

編輯：趙利偉