然而，E20走訪多家知名環(huán)衛(wèi)企業(yè)發(fā)現(xiàn)，盡管環(huán)衛(wèi)一體化項目變多、合同金額變大、服務期限拉長，但是他們的日子過的并不“幸福”，環(huán)衛(wèi)市場化改革駛?cè)肷钏畢^(qū)頻頻受資本青睞的同時，個中風險也是不言而喻，身在其中的掘金者想滿載而歸恐怕并不容易，存在多重隱患。（參考閱讀：【熱議】市場存隱患，千億環(huán)衛(wèi)市場還是藍海嗎？）

某種程度上，環(huán)衛(wèi)市場就如“圍城”一般，城里的人想出去，城外的人想進來，用前幾年較為流行的話語說，理想很豐滿，現(xiàn)實很骨感，我國環(huán)衛(wèi)市場前景看似火爆，現(xiàn)實困難。

第一：盲目投標、低價中標，白熱化競爭提前到來

E20研究院認為，對于環(huán)保細分領域而言，我國環(huán)衛(wèi)行業(yè)有別于其他固廢行業(yè)，如危廢處理等領域較高的技術壁壘、垃圾焚燒領域較高的資金壁壘等，市場準入壁壘相對較低，越來越多的市場主體加入而來，不少于5000家企業(yè)共同競爭。其中以規(guī)模較小的環(huán)衛(wèi)企業(yè)為主，市場集中度CR10在25%左右，相對較低。

桑德新環(huán)衛(wèi)總經(jīng)理張新建在接受中國固廢網(wǎng)采訪時指出，自去年下半年以來，我們感覺到項目越來越難拿了，進駐的企業(yè)不勝枚舉，競爭太激烈，在我看來我國環(huán)衛(wèi)市場已經(jīng)進入紅海了，哪里還有什么藍海，進來容易，要想項目持續(xù)盈利難上加難。

在2018（第十二屆）固廢戰(zhàn)略論壇上，僑銀環(huán)保董事、副總經(jīng)理周丹華也表示：環(huán)衛(wèi)市場化風起云涌，越來越多的經(jīng)營主體進入環(huán)衛(wèi)行業(yè)，市場競爭的白熱化提前到來，低價中標、盲目投標的趨勢不斷蔓延，這種趨勢下，導致了環(huán)衛(wèi)市場進入了死循環(huán)怪圈。

“更有甚者，一些經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)往往壓低已有的預算，選擇社會資本方參與環(huán)衛(wèi)項目，對于企業(yè)來說，議價空間非常有限，容易滋生腐敗、低價競爭不良現(xiàn)象，你降五毛，我降兩塊，拼的好像不是誰專業(yè)能力強，而是誰敢降價。”某環(huán)衛(wèi)企業(yè)負責人無奈地說。

另一位同行高管對此非常認同，“不惜一切代價的低價中標——餓死同行、累死自己、坑死甲方的行為，最終影響整個行業(yè)的良性發(fā)展。對甲方或者政府來說，低價中標，一方面會讓他們誤認為環(huán)衛(wèi)企業(yè)門檻很低，隨意租賃幾輛車輛、雇傭一幫工人就可從事環(huán)衛(wèi)行業(yè)，可以無節(jié)制的壓低報價或預算；另一方面，企業(yè)低價低質(zhì)拿的項目，要想取得收益，勢必會在人力、資金、設備上有所縮減，影響居民對環(huán)境生活水平的感官，背離了環(huán)衛(wèi)市場化改革的初衷。”

第二：投資高昂與縣域財政支付能力不足的矛盾

在我國，環(huán)衛(wèi)項目主要實施主體是地方環(huán)衛(wèi)管理部門（環(huán)衛(wèi)局或城管局），加之環(huán)衛(wèi)企業(yè)缺乏直接收費依據(jù)及標準，無法建立由商業(yè)用戶甚至居民用戶直接支付的使用者付費制度，因此我國環(huán)衛(wèi)企業(yè)幾乎全部用戶（直接營收來源）均為政府用戶。項目多采用政府購買服務及PPP等形式開展，服務期限對于政府購買服務項目多為1-3年、PPP項目10年以上。

對于這種付費模式單一、過度依賴政府付費的支付行為，不少企業(yè)開始擔憂：目前城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)一體化巨量合同層出不窮，全國各地一窩蜂推項目，然而各省市經(jīng)濟發(fā)展水平差異明顯，用于環(huán)衛(wèi)項目的財政支出費用不盡相同，局部經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)項目回款難，欠賬現(xiàn)象時有發(fā)生，長此以往會拖累不少企業(yè)。

上述環(huán)衛(wèi)企業(yè)坦言，作為市場化改革的前沿省市，自海口打開環(huán)衛(wèi)市場化改革局面，取得良好的生態(tài)和環(huán)境效益之后，海口附近的縣區(qū)，無論財力是否能夠支撐，動不動就啟動上億的環(huán)衛(wèi)項目，局部地區(qū)用于環(huán)衛(wèi)服務花費遠超于政府可支付的范圍，投資高昂與縣域財政支付能力不足的矛盾愈發(fā)地突出。

據(jù)媒體第三方數(shù)據(jù)顯示，以海口為例，海口市2018年的GDP為1510.51億元，按環(huán)衛(wèi)服務花費占GDP的比重2.72‰推算的話，海口市的理論環(huán)衛(wèi)市場規(guī)模只有4億元左右，但海口市的實際環(huán)衛(wèi)服務花費超過10億元，占2018年GDP的7‰左右。

第三：甲方履約信用不足，企業(yè)應收賬款“水漲船高”

欠發(fā)達地區(qū)財政支付能力不足，這是個“硬傷”，但E20研究院認為，隨著垃圾分類價費機制、扔垃圾要付費的理念形成，以及國家對生態(tài)文明建設、城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)改善的重視，相信不久的將來，用于環(huán)衛(wèi)領域的政府支出將會增加。

眼下，若資本市場給予環(huán)衛(wèi)行業(yè)“關愛”，融資暢通也能解決“缺錢”的燃眉之急。但實際上，令企業(yè)痛苦的是，前端的環(huán)衛(wèi)企業(yè)融資困難，投入巨資購買的車輛很難進行貸款抵押，轉(zhuǎn)運站雖可以做擔保抵押貸款，但是做到手續(xù)齊全也非常困難。

國內(nèi)環(huán)衛(wèi)企業(yè)尋求主板上市更是不易，眾所周知，環(huán)衛(wèi)企業(yè)IPO已經(jīng)有些年頭了，但時至今日國內(nèi)仍然沒有一家主業(yè)為環(huán)衛(wèi)服務的主板上市公司。

E20對部分國內(nèi)上市或擬上市環(huán)衛(wèi)企業(yè)財務指標與莊臣及Waste Connections進行對比發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)環(huán)衛(wèi)企業(yè)應收賬款普遍偏高，資金回籠速度慢。資金周轉(zhuǎn)狀況較差的原因之一在于國內(nèi)環(huán)衛(wèi)運營業(yè)務主要客戶為政府客戶，部分地方政府財政支付相對較慢，有明顯的拖欠行為。（參考閱讀：從莊臣控股上市，看我國環(huán)衛(wèi)行業(yè)及企業(yè)發(fā)展之路）

一旦政府或甲方不遵守約定履約信用不足，無法及時給環(huán)衛(wèi)企業(yè)支付服務費，企業(yè)不得不尋找可靠的融資渠道或者借錢周轉(zhuǎn)資金，給工人支付工資，維持公司的日常經(jīng)營活動。某企業(yè)高管說到，資金鏈好的大型環(huán)衛(wèi)企業(yè)還能墊付，但在強監(jiān)管、緊信用、去杠桿的金融大環(huán)境，也支撐不了多久，中小型環(huán)衛(wèi)名企最先受波及。

他繼續(xù)說：“我們遇到的難題不是一下子讓企業(yè)沒錢了，而是無法確定甲方下一筆回款何時到賬，拖欠多久，但企業(yè)支付環(huán)衛(wèi)工人的工資、車輛的購置與維護保養(yǎng)等時間非常確定，導致我們很長一段時間根本無心拓展業(yè)務，就是等錢來填充空缺的資金池。”

編輯：程彩云