時間： 2018-02-11 17:52
來源：
作者： 薛濤
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財政部PPP中心約稿薛濤：全面污水垃圾PPP萬億空間和優化建議
類似工業領域，日益嚴格的環保監管為這些上市企業埋下了后顧之憂，而去年開始的環保督查風暴代表著環保監管的高壓政策其實剛剛開始。相信這會對上述低價競爭得來的項目的穩定運行提出挑戰。同時，在這個領域的高標準穩定達標和對應的節能降耗及節省運營成本都會給中小技術企業帶來很大的創新機會。比如，雖然 MBR 膜技術方向為市政污水高標準排放的主流技術，但是非膜工藝由于避免了后期維護的成本，各種創新一直在涌現中。當然，這些偏重突破式創新的技術公司往往規模都屬于中小企業，2018 年能夠上市的或者應該突出重圍上市的企業還是鳳毛菱角。
2016-2017 年，是黑臭水體治理 PPP 項目開始高速落地的兩年，為前文中所提到的部分轉戰水環境 PPP 的投資運營類水務上市公司帶來了可觀的業績增長。但實際上，據 E20 數據中心的統計結果來分析，如果把水景觀和黑臭水體治理都算作水環境項目的話，其實這些在傳統市政基礎設施占有絕對主力的投資運營類上市公司的份額比例嚴重下降，央企建筑公司和上市園林公司搶占了大部分純政府付費的“PFI”類(使用可用性付費模式)的項目份額，也帶來了重工程輕運營績效、高杠桿率融資和地方政府借 PPP 擴大負債的各方質疑，最終導致了去年第四季度以來的 PPP 的規范整治行動的到來。這就對本來就信心不足的資本市場帶來了沖擊，也給立足未穩的中國特色 PPP 的未來蒙上了陰影。目前看，需要到 2018 年三月份上述局面才能有所明朗，未來 PFI 類項目的投放量極高概率會有相當比例的減少。
>> 上海市奉賢區于2017年9月底全面完成172條市、區、鎮級重點河道黑臭治理目標，年內增加水域面積5000余畝。其中，利用魚蝦塘退養納入水面積指標4725畝。奉賢還將在退漁還水基礎上，進一步探索“一鎮一湖”、“一村一濕地”的特色水文化設施建設。
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市政固廢領域多線高熱環衛板塊將加速
由于運營屬性很強，固廢投資運營板塊受近期 PPP 政策變動影響較小，而垃圾焚燒投資運營領域正處在大規模市場瓜分的下半場。新增項目數量中，縣域項目已經占到大半。E20 研究院估計，這個領域的高增長期大約還有三年左右。2018 年勢必又是繼續高熱的一年。當然，環保部在 2017 年所推進的“裝樹聯”行動得到了企業的主動支持，2018 年將進一步普及，這些垃圾廠的信息公開和開放參觀也在被住建部要求同步推進中。
行情高熱情況與之可以比肩的危險廢棄物處置市場在監管和信息公開這方面卻有所不同。雖然由于供需不平衡導致即便是二手項目也是奇貨可居，但是這些危廢項目的全面監管風暴和信息公開均未完全到來。值得注意的是，不同于垃圾焚燒，危險廢棄物的付費來源為工業企業，因此當供需平衡被初步滿足后，勢必將面對更嚴厲的環保監管，以及工業企業以腳投票選擇相對價格較低的處置廠的可能。危廢領域近期的安全處置、減量化和中遠期的資源化需求都是具有一定的緊迫性，未來將從投資熱轉為運營熱和技術熱。2018 年，危廢領域主旋律依然是放量的投資與并購，但相信會有一些環保督查事件為這個行業敲響警鐘。
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以 2017 年為大規模市場化的元年的環衛領域正處于蓬勃發展的初期，得益于從短期小金額小區域局部領域的購買服務升級到長期大金額大區域全領域的 PPP 模式，以及生態文明下城市環衛服務進階，帶來了這個行業在裝備化、智慧化、資源化等方面的全面升級和市場化的內在動力。2018 年仍然是這個領域的春天，值得關注的是第一家環衛上市公司將花落誰家，以及環衛這一類投資運營公司和垃圾焚燒類投資公司相互競合的關系。
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城市礦山和循環經濟領域，伴隨著兩網融合的要求，少數環保企業有所參與。垃圾分類的國策在激活這個領域的同時，也激活了如餐廚、大件垃圾乃至裝修垃圾在內的城市其他各個細分領域。整個城市固廢領域無論從投資運營到細分技術，到處都是欣欣向榮的景象，甚至一些原來在水處理領域的投資或者技術公司也在紛紛被吸引過來。
政策春風促生農村環境治理
農村環境治理領域這幾年排名在“大氣十條下的大氣治理”、“水十條下的城市水環境”之下的第三個被中央高度重視的熱點領域。各地借助 PPP 的模式在加速推進以往相對較慢的農村環境治理。但是由于地點分散、條件多元，標準不一、人才缺失、經費籌措難等各種原因，這個領域也是治理效果最不被大家看好的環保細分領域。
農村的垃圾領域無法采用城市的環衛模式，一直缺乏長效機制。相對而言，村鎮的環衛管理和村鎮的集中污水治理推進相對較為順利。農村污水的難點在幾百噸以下的分散式甚至分戶式污水處理的長期實際效果，以及參考城市污水處理標準排放對于這種小規模污水站在經費和管理上的不可持續和對環境改善的物有不值，都是大家所爭論的焦點。
編輯： 趙凡
目前在中國科學院生態環境研究中心攻讀博士學位，此前分別在武漢大學和北京大學光華管理學院獲得理學學士和工商管理碩士學位。
現任E20環境平臺執行合伙人和E20研究院執行院長，湖南大學兼職教授，華北水利水電大學管理與經濟學院客座教授，中科院生態環境研究中心碩士生校外導師，天津大學特聘講師，并兼任北京大學環境學院E20聯合研究院副院長，國家發改委和財政部PPP雙庫的定向邀請專家，世界銀行和亞洲開發銀行注冊專家(基礎設施與PPP方向)、國家綠色發展基金股份有限公司專家咨詢委員會專家庫專家、巴塞爾公約亞太區域中心化學品和廢物環境管理智庫專家、中國環保產業研究院特聘專家、中國環保產業協會環保產業政策與集聚區專業委員會委員。住建部指導《城鄉建設》雜志編委、《環境衛生工程》雜志編委、財政部指導《政府采購與PPP評論》雜志編委，并擔任上海城投等上市公司獨立董事。
在PPP專業領域，薛濤現任清華PPP研究中心投融資專業委員會專家委員、全國工商聯環境商會PPP專委會秘書長、中國PPP咨詢機構論壇第一屆理事會副秘書長、生態環境部環境規劃院PPP中心專家委員會委員、國家發改委國合中心PPP專家庫成員、中國青年創業導師、中央財經大學政信研究院智庫成員、中國城投網特聘專家等。
20世紀90年代初期，薛濤在中國通用技術集團負責世界銀行在中國的市政環境基礎設施項目管理，其后在該領域積累了十二年的環境領域PPP咨詢及五年市場戰略咨詢經驗，曾為美國通用電氣等多家國內外上市公司提供咨詢服務，對環境領域的投融資、產業發展和市場競合格局有著深刻理解;2014年初加入E20研究院并兼任清華大學環保產業研究中心副主任，著力于環境產業與政策研究、PPP以及企業市場戰略指導等方向。
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