時間： 2017-10-17 10:58
來源： P3帶路群
作者： 薛濤
推行了三年后，PPP在今年越來越引起包括厲老在內的各領域行業大咖的關注，近日讀到巴曙松先生為書作序的《探索PPP發展的中國路徑》（延伸閱讀：閱讀原文），從經濟學家角度看PPP，理論結合實際，坐而論道時覺得有如下幾點值得繼續深研，而且很多東西發現不分類就說不清（延伸閱讀：閱讀原文）：
1、巴先生對PPP的廣義狹義的定義很好，廣義實際上包括了“購買服務”等其他方式，甚至共享單車、馬云免費模式介入民眾信息管理也許都算這一類，但目前部門規制主要在狹義PPP針對地方政府融資屬性較強的市場化行為；
2、“狹義的PPP是一系列項目融資模式的總稱，指政府部門與社會投資者共同將資金或資源投入項目，并由社會投資者建設并運營該項目的方式。”---這個定義本質上在突出PPP項目的經營屬性，A類監管類特許經營以及一些足夠大比例捆綁商業經營要素的項目才算，而目前國情下的大批C類PFI項目很難準確符合這個定義（如果不強詞奪理把政府支付費用購買的行為作為“共同將資金投入項目”的行為的話），現在各地為了規避純政府付費無法入庫所捆綁的那點乏善可陳的“迷你”經營單元也就是個幌子；
3、巴先生的“傳統承包---PPP---私有化”三階段分析是不是受吳亞平先生的金字塔的啟發？不過仔細分析來看，這個三階段也還是類似上述第2條所言，針對經營性項目邏輯才能通：比如對于當前純政府付費的C類PFI項目，巴先生所說的“從激勵機制上來看，PPP更趨近于私有化”的目標無法實現，激勵機制根本無法趨近于私有化，無論如何改良。因此可見，PPP的內涵分析，由于我國的PPP的多樣性，大一統來講很難準確說清。
4、如巴先生所說PPP可以使乙方對“長期的運營績效負責”的目標，之所以現實中存在無法達成的風險，在于由于項目特點無法按量計費而必須要使用可用性付費機制的情況下，當前企業所為之應對的“大規模聯合體”戰術導致工程建設責任和運營責任很可能分離，捆綁過狠則金融機構可能又不敢跟進或者干脆鎖定牽頭方中央企業信用導致項目融資機制作廢（不過PFI類項目的項目融資機制的必要性也許值得探討），基金又成為在其困境中輾轉騰挪的又一個工具，背后萬變不離其宗的還是地方政府債務的剛性兌付（中國央地關系決定的地方債務行為模式的基本特征巴先生在國情分析中未能點到此最重大關鍵處，這才是中國特色PPP的根本起源）。
5、巴先生如經典PPP教材一樣分析了PPP的核心邏輯之一“風險分配”，但到底用風險分擔還是風險共擔來描述PPP暫且不論，談及這種風險，令人感悟的是恰好說到了PPP和特許經營之間的包含關系：特許經營本質上就是社會資本承擔“需求風險”（這方面我覺得還是開孟主任的定義邏輯最清晰），而絕大部分政府購買類型的PPP，哪里存在有“需求風險”需要設計？目前較好的模式也就是能做到由社會資本承擔了項目實際運營效果的風險（比如污水廠BOT，不過個人以為傳統的BOT模式是風險合理分擔的一種很好的機制，十幾年的成功實踐也證明其內在的合理性）。為了劃清和政府擔保保底收益的界限，我們把社會資本承擔的風險越描越混了。
6、基于上一條，思考深入了，就發現所謂的“風險共擔”理念，只能存在在本文第2條所說的“A類監管類特許經營以及一些足夠大比例捆綁商業經營要素的項目”里，對應于政府與社會資本共同投入資源的項目模式，這樣恰好解釋了經典PPP理論內涵的一脈相承，但對所有政府付費類（包括政府購買型特許經營的污水廠bot等等），這個風險共擔機制都很難設計。
7、相對于前文所述的適應受限的風險共擔，風險分擔機制倒是PPP里具體方案編制中最有價值的著眼點，巴先生這句話說的很好“其目的不是為了把政府的風險轉移出去，而是通過這樣的機制實現風險的有效管控。”要實現對風險的有效管控，在風險分配中的重要依據是由相對最有能力的一方來承擔某項風險，以及政府對PPP后公共服務產出效果（即我說的PPP唯一指標是長期運營績效）的有效把控。
8、正如基金一樣，資產證券化也存在著被玩壞的風險，這些金融工具都是助力，無論好的方向還是壞的方向，如果PPP的基本要求---長期績效無法達成，則有沙上建塔，有百弊而無一利。目前看暫時集中在特許經營領域做資產證券化是務實的選擇。
9、巴先生對中國特色PPP國情下的企業所有制關系和特別強調平等互利很贊同，私人資金參與城鎮建設的四個優勢能否實現還要看具體項目落地水平，總體來看使用者付費項目相對更容易符合這四個優勢的發揮，但也需要項目前期有充分的規劃和緊密的政企合作，否則也會動作變形。
10、把上面的問題想清楚、針對分類不同特點的頂層設計做到位，著重避免將企業、金融機構和地方政府誘導到各種短視行為上，一步三回頭，才有可能實現不是引資或者不僅僅是引資，而能做到些許“引智”的效果，持之以恒也才能實現些許政府職能轉變的功效，這事任重道遠，現在高調這些意義看起來多少都有點“新聞聯播體”。如果PPP不被嚴重玩壞，行穩致遠，五年以后來看巴先生所述的目標能達成一部分就算是阿彌陀佛善莫大焉了。
編輯： 徐冰冰
目前在中國科學院生態環境研究中心攻讀博士學位，此前分別在武漢大學和北京大學光華管理學院獲得理學學士和工商管理碩士學位。
現任E20環境平臺執行合伙人和E20研究院執行院長，湖南大學兼職教授，華北水利水電大學管理與經濟學院客座教授，中科院生態環境研究中心碩士生校外導師，天津大學特聘講師，并兼任北京大學環境學院E20聯合研究院副院長，國家發改委和財政部PPP雙庫的定向邀請專家，世界銀行和亞洲開發銀行注冊專家(基礎設施與PPP方向)、國家綠色發展基金股份有限公司專家咨詢委員會專家庫專家、巴塞爾公約亞太區域中心化學品和廢物環境管理智庫專家、中國環保產業研究院特聘專家、中國環保產業協會環保產業政策與集聚區專業委員會委員。住建部指導《城鄉建設》雜志編委、《環境衛生工程》雜志編委、財政部指導《政府采購與PPP評論》雜志編委，并擔任上海城投等上市公司獨立董事。
在PPP專業領域，薛濤現任清華PPP研究中心投融資專業委員會專家委員、全國工商聯環境商會PPP專委會秘書長、中國PPP咨詢機構論壇第一屆理事會副秘書長、生態環境部環境規劃院PPP中心專家委員會委員、國家發改委國合中心PPP專家庫成員、中國青年創業導師、中央財經大學政信研究院智庫成員、中國城投網特聘專家等。
20世紀90年代初期，薛濤在中國通用技術集團負責世界銀行在中國的市政環境基礎設施項目管理，其后在該領域積累了十二年的環境領域PPP咨詢及五年市場戰略咨詢經驗，曾為美國通用電氣等多家國內外上市公司提供咨詢服務，對環境領域的投融資、產業發展和市場競合格局有著深刻理解;2014年初加入E20研究院并兼任清華大學環保產業研究中心副主任，著力于環境產業與政策研究、PPP以及企業市場戰略指導等方向。
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